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Was passiert, wenn der Vermögens­wert sinkt?

Leerverkauf – Eine clevere Ent­scheidung?

Österreich – Günstig kaufen und teuer verkaufen - Die idealsten Rahmenbedingungen eines Händlers, die sehr gut funktionieren können, wenn die Märkte steigen. Aber was passiert, wenn sie nicht steigen, sondern sinken?

 5 Minuten Lesezeit (631 Wörter)

Wenn es um die Frage geht, was Leerverkäufe sind, kann dies als ein rückläufiger oder negativer Handel mit einem Vermögenswert definiert werden. Anstatt günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen, verkauft der Händler teuer und kauft günstig, während er einen Gewinn aus der Änderung des Vermögenswert-Preises erzielt. In diesem Fall glauben andere Händler, dass der Markt fallen wird und möchten von der Bewegung profitieren, indem sie eine Short-Position oder, anstatt einen Kauf, einen Verkauf einleiten.

Leerverkäufe eines Vermögenswerts bedeuten, eine pessimistische Einschätzung seines Preises vorzunehmen. In diesem Fall glaubt der Händler, dass die Preise fallen werden. Vielleicht erwägt er, den Markt wegen eines möglichen finanziellen Absturzes zu schließen oder Aktien aufgrund eines Ertragsausfalls zu verkaufen. Vielleicht handelt es sich auch um ein einfaches Szenario mit Abwärtstrend. Die traditionelle Methode des Leerverkaufs von Aktien besteht darin, die Aktie auszuleihen und dann auf dem freien Markt zu verkaufen und sie beifallenden Kursen wieder zurückzukaufen. Mittlerweile gibt es Produkte wie Aktien-CFDs, mit denen Händler übersteigende oder fallende Kurse spekulieren können, ohne dass sie Eigentümer sind.

Fallbeispiele

Im Allgemeinen leiht ein Leerverkäufer die Anteile einer Aktie, die er nicht besitzt (normalerweise vom Konto seines Maklers), um sie dann zum aktuellen Marktpreis auf dem freien Markt verkaufen. Ziel des Leerverkäufers ist es, diese Aktien in Zukunft zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen und dann die geliehenen Aktien zurückzugeben. Angenommen, ein Händler nimmt eine Short-Position von 50 Aktien der Firma XY zu einem Preis von 20 USD pro Aktie ein. Nach gewisser Zeit sinkt die Aktie auf 10 USD. Der Händler beschließt, die Aktien erneut zu kaufen. Der Gewinn würde 500 USD [(20 – 10 USD) x 50 Aktien] abzüglich etwaiger Provisionen und Zinsen betragen.

Was passiert jedoch, wenn die Aktie steigt, nachdem der Händler seine Short-Position eingenommen hat? Angenommen, das Unternehmen XY hat einen Anstieg auf 50 USD je Aktie verzeichnet, und der Händler hat beschlossen, seine Verluste zu senken. In diesem Fall beläuft sich der Verlust auf 1.500 US-Dollar [(50 – 20 USD) x 50 Aktien] zuzüglich der Provisionen und Zinsen, die für die Position gezahlt werden mussten. Die Verluste betragen über 100% des investierten Kapitals. Dieser unendliche Verlust ist das größte Risiko des Leerverkäufe Trading. Da es keine Obergrenze für den Aktienkurs gibt, ist der maximale Verlust des Leerverkäufers theoretisch unendlich.

Leerverkäufe über CFDs in Betracht ziehen

Mit einem CFD (Differenzkontrakt) können Händler über den Aufstieg und Fall eines Marktes spekulieren, ohne den zugrundeliegenden Vermögenswert zu besitzen. Ein CFD ist im Wesentlichen ein Vertrag zwischen zwei Parteien: Dem Händler und dem Makler. Der Händler zahlt die Differenz aus dem Eröffnungs- und dem Schlusskurs der Aktie oder des Unternehmens, mit dem er handelt. Die Einfachheit des Ein- und Ausstiegs aus Positionen im Vergleich zu anderen Handelsinstrumenten ist nur ein Grund, warum Leerverkäufe von Aktien-CFDs sehr beliebt sind. Natürlich kann niemand die Zukunft vorhersagen. Es gibt jedoch bestimmte Szenarien, in denen sich Leerverkäufe als nützlich erweisen können.

Als erstes ist ein Finanzcrash, wie er im Jahre 2000 und 2008 passierte, zu nennen. Hier ist ein Leerverkauf möglicherweise ein guter Schritt. Zweitens kann ein Unternehmensskandal zu optimalen Leerverkäufen führen. Erinnern Sie sich an den Diesel-Abgasskandal von Volkswagen im Jahr 2015? Als dritten Punkt ist ein Verdienstausfall zu nennen. Die börsennotierten Unternehmen veröffentlichen vierteljährlich ihren Gewinnbericht. Analysten schätzen unter anderem das Ergebnis je Aktie und den Umsatz. Wenn das Unternehmen diese Schätzungen nicht einhält, werden einige Händler dazu veranlasst, ihre Aktien abzuwerfen und andere neue Short-Positionen einzunehmen. Nach einer Reihe von schlechten Gewinnberichten könnte das Unternehmen Merkmale eines Abwärtstrends aufweisen.

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